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資產(chǎn)負(fù)債率超70%償債壓力大 納思達(dá)該如何"渡劫"?

2021-01-21 14:49:25    來源:和訊網(wǎng)

一連串驚心動(dòng)魄的數(shù)字背后,主要問題隨之而來,納思達(dá)(002180)該如何"渡劫"?2020年業(yè)績(jī)預(yù)降9成左右,資產(chǎn)負(fù)債率超70%,127億商譽(yù)高懸......

納思達(dá)2020年凈利同比預(yù)降九成

資料顯示,納思達(dá)主要從事打印機(jī)全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)、集成電路業(yè)務(wù)(芯片業(yè)務(wù))。1月19日晚間,納思達(dá)發(fā)布2020年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示,公司預(yù)計(jì)2020年實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)為5000萬元至7000萬元,同比下降93.28%-89.92%。

對(duì)于業(yè)績(jī)下滑的原因,納思達(dá)表示,2020年因海外疫情持續(xù),利盟在銀行、學(xué)校、政府機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)、大型企業(yè)等主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域受到了階段性影響,利盟硬件銷量、收入和凈利潤(rùn)比同期有所下滑;

受2020年下半年人民幣升值影響,導(dǎo)致公司產(chǎn)生大額匯兌損失,預(yù)計(jì)匯兌損失為7.4億元人民幣,去年同期匯兌收益約600萬元人民幣;利盟計(jì)提人員整合費(fèi)用約2億元人民幣;股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用比同期增加4500萬元人民幣。

不斷“買買買”,127億商譽(yù)高懸

數(shù)據(jù)顯示,截至到2020年前三季度,公司的商譽(yù)數(shù)額為127.24億,這一切或許與納思達(dá)不斷“買買買”有之間的關(guān)系,縱觀納思達(dá)的發(fā)展,其就是一部“買買買”的外延并購(gòu)史。

2015年6月收購(gòu)美國(guó)SCC、控股杭州朔天、收購(gòu)晟碟資產(chǎn);2016年“蛇吞象”跨境收購(gòu)利盟國(guó)際;2017年收購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手珠海欣威、珠海拓佳及珠海中潤(rùn)靖杰51%的股權(quán)。

其中,對(duì)商譽(yù)影響最大的一筆收購(gòu)來自納思達(dá)跨境收購(gòu)利盟國(guó)際。2016年,納思達(dá)以27億美元收購(gòu)了Lexmark100%股權(quán),彼時(shí)在賬面上形成了187億元的商譽(yù)。后來因出售Lexmark部分資產(chǎn),商譽(yù)也降至2018年上半年末的123.23億元。但截至2020年前三季度,現(xiàn)存商譽(yù)仍逾127.24億億元。巨額商譽(yù)令大船難行,也令投資人面臨極大風(fēng)險(xiǎn)。

事實(shí)上,觀看公司近幾年的業(yè)績(jī)情況,表現(xiàn)得并不太理想。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示,2016年至2018年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入58.05億元、213.24億元、219.26億元;分別同比增長(zhǎng)183.33%、267.31%、2.83%。同時(shí)期的凈利潤(rùn)分別為0.61億元、9.49億元、9.51億元,分別同比增長(zhǎng)-78.29%、1454.51%、0.14%。2017年和2018年,Lexmark分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-34.76億元和-0.77億元,分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.61億元和3.99億元。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)持續(xù)虧損,凈利潤(rùn)大幅下降,靠非經(jīng)常損益才得以扭轉(zhuǎn)乾坤。

去年的3月2日,納思達(dá)發(fā)布發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)預(yù)案。預(yù)案顯示,納思達(dá)希望通過新增股份1371.75萬股購(gòu)買拓佳科技、欣威科技和中潤(rùn)靖杰三家公司各49.00%股權(quán),而在此之前,納思達(dá)已經(jīng)持有三家公司各51%的股權(quán)。

據(jù)納思達(dá)預(yù)案公布,拓佳科技、欣威科技和中潤(rùn)靖杰三家企業(yè)都是在從事硒鼓、墨盒等打印通用耗材的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,分別與納思達(dá)的通用耗材芯片業(yè)務(wù)是上下游關(guān)系,與通用耗材產(chǎn)品存在市場(chǎng)協(xié)同性和互補(bǔ)性。本次繼續(xù)收購(gòu)三家公司的剩余股權(quán),納思達(dá)能夠提升企業(yè)在通用耗材領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。

資產(chǎn)負(fù)債率超70%,償債壓力大

一系列的"買買買"背后,公司的資產(chǎn)負(fù)債率也急劇上升。

數(shù)據(jù)顯示,截至到2020年前三季度,公司的資產(chǎn)負(fù)債率已高達(dá)71.71%。負(fù)債高達(dá)258.85億,其中流動(dòng)負(fù)債121.61億元,2020年前三季度財(cái)務(wù)費(fèi)用10.73億,同比大幅度增加。

流動(dòng)比率0.92、速動(dòng)比率0.51,可見有不小的償債壓力。

如今,2020年的業(yè)績(jī)預(yù)告也大幅下滑,如果出現(xiàn)業(yè)績(jī)和商譽(yù)雙殺,納思達(dá)將如何“渡劫”?(和訊網(wǎng) 破曉)

標(biāo)簽: 資產(chǎn)負(fù)債率 納思達(dá)

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