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45萬買技術“換來”玻尿酸龍頭老大？講述華熙生物(688363)背后故事

2020-08-06 15:20:13 來源：中國經濟新聞網

近兩年來，玻尿酸股火爆資本市場。去年以來，魯商發展收購玻尿酸行業老二焦點生物，及昊海生科、華熙生物陸續登陸科創板，一度引發玻尿酸概念股風潮。

在眾多玻尿酸企業之中，龍頭老大華熙生物(688363)關注度及爭議度頗高。日前，更有媒體報道稱，華熙生物的“玻尿酸生物發酵技術”，并非華熙生物自主研發，而是花45萬元從山東省生物藥物研究院買來的。

核心技術外購?憑什么成為全球玻尿酸的龍頭老大的?故事還要從20年前說起。

2000年下半年，現任華熙生物董事長趙燕，偶然間認識了郭學平等一眾山東生物藥物研究院的科研人員。那時候，國內的醫美業發展處于萌芽階段，普通人根本沒聽過的玻尿酸，還是一個看不見前景的行業。在實地接觸中，如今已是華熙生物首席科學家的郭學平，在不經意間說出的“一個玻尿酸分子能鎖住1000個水分子”，被商業嗅覺敏銳的趙燕捕捉到。

學生物出身的趙燕認為，人的皮膚問題，主要就是水油不平衡導致的，無論是長斑，還是長痘，包括脫發、頭皮屑等都是這個問題。因此果斷地作出了投資決定。

據了解，當時有投資人準備按總投資的8折收購這家企業，但趙燕在沒有盡調的情況下，開出了總投資1.5倍的價格，拿下其50%的股權，當時公司還處于虧損狀態。

隨著2001年1月資金到位，趙燕正式接管公司。她做的第一件事是花50萬元年薪聘請了一位總經理。這位高薪聘請的總經理，趙燕沒有要求他賣貨提升銷售業績，而是給了他三大任務：第一，把這家公司的質量標準建立起來;第二，按照現代企業的組織架構調整企業管理;第三，組織核心人才進行優質的再學習。

在趙燕看來，只有規范化，讓企業有標準，建立流程，才能讓企業的發展有跡可循。于是，2001年，華熙生物進行了從內到外的系統化管理改造，按照ISO9000質量管理體系，建立了企業質量標準規范，制定了現代企業管理制度，當年公司就實現了扭虧為盈。

因為郭學平掌握的微生物發酵法當年是屬于山東省生物藥物研究院的，同年5月，華熙生物向山東省生物藥物研究院購買了發酵法生產藥用透明質酸的初始技術，并一次付清項目技術轉讓費共計45萬元。

由此可見，華熙生物的初始技術確實是外購而來。但業內人士都知道，20年前的初始技術和如今不可同日而語，當時初始技術的玻尿酸發酵產率很低，還不足3g/l，光是產率的提升、生產工藝的優化就是很大的難題。

華熙生物首席科學家郭學平帶領當時僅有的3個研發人員，開始深入研究玻尿酸發酵技術，郭學平還親自給發酵、精制等生產設備繪制圖紙，找廠家量身定制。

有業內人士認為，華熙生物的技術和生產水平并非其他企業短時間能夠追趕上的原因就在于此，因為其研發技術及生產經驗是基于對于玻尿酸深入的基礎研究，自己摸索出來的，難以復制。

事實上，如今華熙生物的微生物發酵技術在20年前的初始技術之上確實實現了多次更新換代。在華熙生物成立之初，其玻尿酸發酵產率不足3g/l，現在已經發展到12-14g/L。雖然只是“克”級別的提升，但這個指標的重要性，做玻尿酸的人卻心知肚明。一位生產企業人士坦言：“別看就是簡單的一個數據，發酵產率卻是衡量玻尿酸產業價值的重要依據，也是玻尿酸企業非常重要的核心競爭力。”

除了產率領先行業之外，業內人士稱華熙生物生產的透明質酸原料品質也處于行業地位，其醫藥級透明質酸的核酸、內毒素等雜質水平是歐洲藥典標準規定值的1/50和1/20。

2012年，華熙生物首創酶切技術。這項技術能夠實現玻尿酸分子量大小的精準控制，這讓玻尿酸的應用逐步拓展到醫藥、醫用材料、化妝品、食品、組織工程、胃腸等不同領域。基于這一技術，目前華熙生物僅在透明質酸一種物質的原料產品就擁有超過200個規格的產品，并能夠生產出世界上分子量最大和最小的玻尿酸，最小分子量的玻尿酸，可作為癌癥藥物靶向治療的載體。

華熙生物的玻尿酸核心技術及產業化水平也讓國外的同行直接打了退堂鼓。曾在全球醫藥級玻尿酸市場上扮演重要角色的日本企業資生堂，于2019年宣布未來三年內將退出醫藥級玻尿酸業務。在業內人士看來，其退出的原因，也主要迫于華熙生物的成本及品質優勢。

隨著技術水平的不斷提升，華熙生物“無形中”的研發投入也在加大，資料顯示，華熙生物僅研發人員就從20年前的3個人增加到今天的近300人。此外，隨著新廠區的投產及生產規模的擴張，華熙生物透明質酸產能在2019年底已經達到320噸/年。

在股神巴菲特的投資理念中，企業“護城河”就是一個非常重要的基本面，有“護城河”的企業，會有更長遠的發展空間。而在競爭頗為激烈的玻尿酸市場上，華熙生物的“護城河”看來并不是僅憑一項20年前的初始技術就能做到的。業內人士認為，之所以能夠登上行業老大的寶座，與華熙生物20年專注于“玻尿酸”這一個物質，并不斷進行深度研究探索不無關系。而憑借20年積累的“護城河”，華熙生物正在下一盤更大的棋。

標簽：玻尿酸華熙生物

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